（1）公司此前发布 2016 年前三季度业绩预告：2016年1-9月份实现归属于上市公司股东的净利润为12500万元至13500万元，同比增幅为 30.84%至 41.31%。前三季度业绩落入预测均值偏下区间。（2）前三季度综合毛利率为 31.17%，同比下降 2.30 个百分点。（3）前三季度期间费用率为 16.51%，同比下降 0.51 个百分点。销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为 10.11%/7.03%/-0.63%，同比分别增加 0.25 个百分点，下降 1.34 个百分点，增加 0.58 个百分点。
    2、第三季度业绩实现高速增长。公司 Q3 单季收入和净利润同比分别增长60.18%和 63.73%，环比分别增长 33.17%和 38.87%，营收环比大幅增长，业绩环比高速增长。Q3 业绩同比大幅增长的原因：（1）受益小间距 LED 高景气阶段和供应链体系改善，第三季度显示与照明业务销售订单相比上半年实现大幅增长；（2）Q3 单季销售毛利率和销售净利率分别为 30.79%、11.79%，同比分别降低 0.54/2.01 个百分点，原因是业务订单快速增长导致产品价格略有下降。
    受益新建产能投产和供应链体系取得实质性进展，公司业绩将持续高速增长大亚湾一期厂房正式投产，高端 LED 显示屏和 LED 照明产品产能得以大幅扩充，后续公司将对生产线进行自动化、信息化升级。供应链体系在公司与供应商积极沟通与协作下取得实质性突破，业务订单持续增长，三季度营收大幅增长表明小间距 LED 行业仍处于高景气状态，产能扩充将推动公司业绩高成长。
    LED 显示产品线持续推进系列化和标准化，新产品不断发布
    公司推出业界首款智能小间距 LED 显示屏 UHQ 系列，能够满足室内专业显示控制领域的需求。针对户外高端显示和高稳定性的需求，公司推出全系列 URM户内外固装 LED 显示屏产品。新产品的持续推出与技术创新将增强公司产品的市场竞争力，不断扩大 LED 显示屏的应用领域。
    受益中西部城市基础设施建设启动，照明业务不断拓展新订单
    子公司广东洲明中标贵州多条高速公路 LED 隧道灯项目（合计 12,670 盏及相关配套设施）、酒泉市 LED 路灯改造项目、邹平经开区路灯改造项目、深圳市人民南路智慧路灯设施改造项目等。后续公司将积极探索智慧路灯的可行方案，完成智慧路灯领域的首个项目（少林寺 LED 路灯项目）。随着中西部城市道路照明更新换代趋势来临，公司凭借优异的产品及综合服务能力，LED 照明le_Summary] 业务将持续受益。
    小间距 LED 产品成功树立多个标杆应用，洲明品牌影响力不断扩大
    报告期内，公司顺利完成上海 GE 数字创新坊项目、2016 年“鲁能?潍坊杯”国际青年足球邀请赛 P10 球场屏项目、厦大建南大礼堂项目等，助力中国普天亮相 2016 年中国国际信息通信展览会。在 2016 年巴西奥运会期间，里约 Cidade Das Artes 艺术馆和巴西奥运会场馆应用了 Upad III 产品，巴西奥运村、巴西奥运会 visa 馆应用了 UTV2.5 产品。我们认为，行业标杆的持续打造将强化公司的品牌影响力，继续推动公司 LED 显示产品高速增长。
    三、盈利预测与投资建议 
    公司聚焦“产业+互联网+金融”战略，小间距 LED 业务受益行业所处的高成长阶段，LED 照明业务积极推进。预计 2016～2018 年 EPS 为 0.39、0.58、0.75 元，当前股价对应 2016～2018 年 PE 分别为 45.3X、30.6X、23.8X，维持公司“强烈推荐”评级。给予公司 2017 年 40～45 倍 PE，未来 6 个月的合理估值为 23.2～26.1元。 
    四、风险提示： 
    1、LED 显示屏行业竞争加剧；2、海外市场拓展不及预期；3、转型力度不及预期。