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>> 方正证券-海格通信(002465)布局长远,蓄力高速增长-161025
上传日期:   2016/10/28 大小:   835KB
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评级:   强烈推荐 作者:   马军
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    3 坚定其“1+N”发展战略,企业可持续发展能力增强1)收购怡创科技、海通天线、嘉瑞科技和驰达飞机四项优质标的,增加利润增长点,业绩对赌增厚上市公司业绩。
    2)增资海格经纬、收购广州福康泉药业有限公司 100%股权,提前准备产能扩充,奠定未来发展基础。
    3)军改影响逐渐消退,军工收入增长可期:随着军改及招标政策调整落地,我们判断公司军工订单将回归正常,带动公司收入快速增长。
    4 盈利预测与投资建议
    继续看好公司可持续发展的能力,维持对公司2016-2018 年的盈利预测,EPS 分别为0.32、0.43、0.56 元(摊薄后),对应 PE分别约为40.8、30.6、23.7 倍,维持“强烈推荐”评级。
    5 风险提示
    收购公司相应的协同效应不及预期;军工订单不及预期。
    
 
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