公司是一体化矿山开发服务商稀缺上市标的。公司从事有色金属矿山、黑色金属矿山及化工矿山工程建设与采矿运营管理、矿山设计与技术研发等业务，拥有矿山工程施工总承包壹级资质、隧道工程专业承包贰级资质、对外承包工程资格、冶金矿山工程专业甲级工程的设计资质，是一家专注于中高端非煤地下矿山的开发服务商。公司是国内一体化矿山开发服务商稀缺上市标的，属浙江民企，主营矿山服务，盈利能力稳健，资产负债率低。
    深耕矿山开发服务领域，综合竞争实力强劲。公司大型化和深部资源开发技术领先。经过几十年的开采，浅部矿产资源逐渐萎缩，矿产开发呈现向深部化和大型化方向发展，公司2015 年在境内外承担30 多项大型矿山工程建设和采矿运营管理项目，其中百万吨级以上的采矿项目14 项；竖井最深达1526 米，斜坡道最长达8008 米，均处国内前列，其中胜利竣工的井深1526m 会泽3#竖井项目和正在开工的井深925m 银山项目，进一步巩固公司在深部资源开发市场上的领先地位。
    大客户优质资源雄厚。公司经过多年的积累，已经拥有由覆盖多个行业的20 多家大型国企和上市公司组成的优质客户群，包括内蒙古黄岗矿业、江西铜业、金川集团、中色非矿、中钢集团山东矿业、贵州开磷、首云矿业、玉溪矿业有限公司等；在海外，公司与赞比亚KCM 公司也保持良好的合作关系。
    提前布局海外市场，国际工程经验丰富。早在2003 年公司即承接首个海外大型有色金属项目——赞比亚谦比希项目采矿运营管理业务，此后又先后承接塔吉克斯坦的派-布拉克铅锌矿项目、老挝东泰项目、赞比亚孔科拉项目、赞比亚奇布卢马项目、赞比亚齐夫普项目等，积累了丰富的国际工程和运营经验。
    盈利预测及估值。我们预计16-17 年EPS 分别为0.41 元和0.50 元，考虑到公司不仅仅从事矿山工程，同时兼有矿山运营服务、设计咨询等业务，抗风险能力较强，此外，公司国际工程经验丰富，给予公司16 年50 倍的动态市盈率，6 个月目标价格为20.63 元，给予“增持”评级。
    风险提示。国际政治风险，大宗商品价格继续下滑风险。