军用直升机潜在需求巨大，行业前景广阔。根据我国陆军未来发展思路，垂直一体化和高机动化作战是未来陆军装备建设重点。目前我海、陆、空三军常规部队中装备的直升机数量都相对较少，考虑未来现代化战争需求以及目前与欧美军事强国的差距，军用直升机未来有巨大的需求，直升机产业有望长期受益。直20料将成为公司未来核心新增型号，有望于2017年底实现量产，驱动公司未来三年收入、盈利快速增长。 通航政策的完善有望加速民用业务发展。近日，发改委印发关于《近期推进通用航空业发展的重点任务》的通知，通用航空市场培育工作有望进一步提速。
    随着我国空域管理体系逐步完善，低空管理改革的不断深入，通用航空产业有望进入高速发展期。公司作为通航领域的主要参与者，受益于通航产业发展不断深化，相关业务应用发展有望步入快车道。 中航系资本运作持续深化，公司有望从中受益。随着中航工业集团的资本运作继续深入，中直股份有望成为中航工业集团的直升机业务的整合平台，获得集团剩余的军用直升机整机业务及部分科研业务相关资产，提升业务竞争力，增厚公司业绩。 
    风险因素。军用直升机需求短期未充分显现；军费开支增速显著下降；型号使用出现重大问题导致采购放缓和中止；型号交付延后；资产运作不确定性等。 
    盈利预测、估值及投资评级。考虑到直20明年预期量产对公司业务的促进作用，我们维持公司2016/17年EPS预测0.92/1.13元，上调2018年EPS预测至1.41元（原预测为1.35元），当前价43.67元，对应2016/17/18年PE分别为47/39/31倍。考虑到航空工业集团资本运作预期、通航领域政策推进前景和公司在行业内的市场地位，维持公司"增持"评级，目标价49元。