前三季度EPS 为0.12 元，每股净资产4.55 元，ROE 为2.5%。2016年以来股市持续震荡，交易活跃度较2015 年大幅下降，为应对市场形势变化公司在机制、战略、业务、人员方面进行了多维度的改革并取得了较好的成效，二季度以来公司业绩持续改善。公司积极布局海外业务，发展另类、直投业务，业务多元化程度提升。
    预计随着市场逐步企稳，公司业务有望持续改善。
    经纪业务改革转型深化，资本中介快速发展业绩较优
    经纪做实分公司，发挥分支机构综合业务平台作用；互联网金融取得突破，与奇虎360签署合作协议，打造互金业务新生态。经纪业务改革转型深化带动股基交易市占率稳步上行，前3 季度股基交易量3.92 万亿元，市场份额1.9%，较上半年的1.82%略有上升；前3 季度股基佣金率0.049%。前三季度实现经纪净收入16.01 亿元，同比-58%。资本中介业务大力推进，截止2016 年9 月末两融余额200 亿元，市占率2.29%，维持在行业第14 名。截至2016 年9 月末股权质押市值327 亿元，排名行业第20。前三季度利息净收入8.71 亿元，同比下降5%，跌幅远低于行业平均水平。
    债券融资规模攀升，投行业绩亮眼
    投行业务加速转型，不断延伸业务链条，优化收入结构。股权融资加大项目承揽及储备力度，长江承销保荐前三季度完成承销项目8 个，首发及增发各4 个，股权主承销金额87 亿元。债券承销规模亮丽增长，长江证券及长江承销保荐累计完成承销项目32 个，主承销金额293 亿元，同比大幅增长153%。前三季度实现投行净收入5.04 亿元，同比+117%。截止2016 年10 月27 日新三板累计挂牌企业277 家，行业排名第9。
    着力打造“大资管”业务体系，发力直投及另类实现多元化发展
    公司着力构建“大资管”全业务体系，集合理财产品规模大幅提升。截止2016 年10月27 日子公司长江资管发行产品60 只，资产净值437 亿元，占行业总规模比重2.5%，排名第12。前三季度资管净收入3.36 亿元，同比+34%。自营受大环境影响业绩出现回落，但三季度以来随着市场企稳同比跌幅逐步收窄。公司公告拟出资10 亿设立另类子公司，并对直投子公司长江资本增资8 亿元，以构建周期平滑、盈利稳健的大投资体系，后续业绩有望改善。前三季度投资净收益7.39 亿元，同比-58%。
    国际化、多元化发展稳步推进，定增大幅提升资本实力
    公司积极拓宽业务边界，提升多元化水平。上半年公告拟分拆成立长江国际金融集团公司在港上市，开启海外业务新篇章；全资子公司长江期货拟申请新三板挂牌，并实施员工持股计划，后续发展可期，有助于完善公司多元业务体系。2016 年7 月公司定增完成，合计募资83 亿元，资本实力大幅提升，为各项业务发展打开广阔空间。预计2016-18年EPS 为0.44 元、0.56 元和0.66 元，对应PE 为25 倍、20 倍和16 倍，维持增持评级。
    风险提示：业务开展不如预期，市场波动风险