上半年整个证券行业归母净利润为625 亿元，同比下降59%（2015 年上半年为1532 亿元），主要受交易量萎缩近50%，两融余额大幅下降，以及股市整体下跌17%（万得全A 指数）导致的自营业绩受影响。长江证券业绩表现好于行业平均水平。
    经纪业务成交量市场份额同比上升10%，加码互联网提升相对竞争力。
    上半年，长江证券证券交易总额（股票、债券、基金）5.04 万亿元，市场份额为1.50%，较去年同期的市场份额1.36%增加了0.14 个百分点，约同比上升10%。其中，股票成交额2.5 万亿，市场份额1.95%，较去年同期增加了0.23 个百分点。此外，公司与奇虎360 签署战略合作框架协议，将借助奇虎360 强大的用户资源、一流的搜索引擎和大数据分析能力，提升公司开发和服务客户的能力，打造互联网金融业务新生态。
    各子业务“单兵作战”向“综合服务”转型有抓手，协同效应对业绩的边际改善大有裨益。
    补充资本83 亿，为业务再次腾飞埋下了伏笔。
    大力推进国际化战略，境外核心业务打包上市香港联交所。
    投资建议：预计长江证券未来三年（2016-2018 年）的稀释每股收益（EPS）分别为：0.43、0.58、0.48 元，基于长江证券地域性优势带来的独特竞争力以及市场化的股权结构和公司治理、稳健的投资能力，我们看好公司未来发展，给予“买入”评级，六个月目标价：12.89元/股。
    风险提示：监管趋严，政策性风险；股票市场波动，业绩大幅波动风险；公司转型不及预期风险。