2016年第三季度，公司营业收入3.82亿元，同比增长34.3%，归母净利润2299元，同比增长185%。 
    公司订单充足，排产已至明年2月，公司对2017年经营状况充满信心 
    公司收入的增长来自于：1)从第二季度开始,下游需求明显回升，第三季度下游需求回升的幅度扩大；2)新产品全面开花，国内市场进口替代，出口市场也取得相当优异的成绩。
    注塑机：新产品进口替代，出口拓展取得显著成效 
    注塑机前三季度收入增长约20%。高端产品二板机、全电机推出市场效果超出预期，全面实现进口替代，出口市场销售增长30%。1）二板机：德国注塑机市场规模10亿欧元，50%是二板机，30%销售在中国。伊之密自主研发1100-2200-3200吨位产品，在国内市场替代日本东芝，三菱以及德国品牌的份额，同时推向欧洲市场；2）全电机：优势是节能，同时适合精密度较高的产品的成型要求，适用于精密电子、光学零件成型和医疗行业。2016年60~250吨4种规格进入市场；3）产品升级，A5系列全面替代A2系列产品。A5采取模块化生产的模式，缩短生产周期和零部件采购周期，整机库存变成零部件库存，适应生产方式变革
    压铸机第三季需求全面反转，1-3Q实现个位数增长（2016H1下滑16%）
    汽车零部件轻量化趋势明显，整车厂商进一步扩大铝镁合金零件的种类和应用，特别是电动车，对轻量化的需求更加迫切。铝镁合金汽车结构件的成型工艺技术的开发是公司2016年的主要工作。大吨位新产品压铸机Ｈ型，900～3500吨锁模力全系列产品推出市场，替代进口品牌。 
    公司净利润增长的幅度显著快于收入增长的幅度，主要来自于毛利率的提升 
    1-3季度公司毛利率为36.2%，比去年同期提升近2个百分点。我们总结毛利率提升的原因：1）2015年集团层面成立了大宗采购部，大宗原材料采购成本下降2-4%；2）2016推出的新产品毛利率普遍高出传统产品5个百分点，带动注塑机整体毛利率提升3个百分点；3）人民币贬值带动出口产品毛利率上升。管理费用率和营业费用率分别为12.5%和12.1%，较去年同期的13.3%和12.8%均有所下降。
    上调盈利预测，维持"买入"评级
    考虑公司订单及交付进度，我们上调公司2016~2018年业绩至1.02、1.23和1.47亿元，EPS为0.42、0.51、0.61元，估值为44、36、30倍，参考同期上市同类公司的估值水平，上调半年股价目标至20.4~22.95元，对应2017年估值为40-45倍。
    风险提示：小非减持的风险。