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>> 华创证券-正业科技(300410)三季报点评:锂电检测设备业务放量,推动外延内生协同发展-161027
上传日期:   2016/10/28 大小:   864KB
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评级:   推荐 作者:   李佳,鲁佩
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    此外,3月份公司完成对集银的收购,相关资产二季度开始并表,本年度有望为公司贡献营收1.2-1.5亿元左右,且毛利率较高,显著增厚公司业绩。
    2.并购集银科技,切入LCD模组组装检测设备领域
    集银科技是国内液晶显示模组设备领域少数几家具备全自动模组设备研发和制造能力的公司之一,合作的客户包括欧姆龙、JDI、夏普、天马等国内外众多知名厂商,下游客户产品更新速度较快,带来对组装检测设备的持续需求,集银承诺2016-2017年实现扣非归母净利润4680万元、6084万元,有效提振公司成长性。
    通过并购集银科技,公司实现产业链的横向整合,为发展为全产业链自动化设备供应商迈出了坚实一步。
    3.外延内生协同发展
    公司发展战略稳健,一方面专注做强做精PCB业务,顺应人机互联时代新趋势,另一方面充分发挥资本市场优势,不断整合自动化生产设备领域优质标的,走内生式和外延式共同发展的模式。
    公司已收购集银科技、拓联电子,发展面板设备、锂电池电子材料业务,今年继续推进对炫硕光电100%股权和鹏煜威51%股权的收购,介入LED行业设备和焊接设备领域,完善公司在自动化领域的产业布局,充分利用协同效应,将自身打造成为优秀的自动化装备系统方案解决商。
    4.盈利预测:  预计公司16-18 年实现归母净利润0.89 亿、1.29 亿、1.49 亿,对应EPS 为0.49 元、0.71 元、0.82 元,对应PE 为101X、70X、61X,维持推荐评级。  
    5.风险提示:  新业务拓展低于预期。 
    
 
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