公司X光检测设备、子公司集银科技及拟收购公司炫硕光电、鹏煜威业绩业绩超预期的潜力。 
    锂电X光检测设备寡头，行业延展性强。公司X光检测设备从PCB领域依次进入消费锂电、动力锂电检测.未来有望拓展至更广泛的下游领域.目前公司在国内锂电X光检测领域市场份额70%，受益于锂电池行业的高速发展以及检测设备配置率的提升,我们预计，公司X光检测设备2016年、2017年的增速分别为100%、50%以上。 
    液晶模组自动化设备具备高成长性，CMOS/OLED新产品带来增长潜力。面板行业下游产品更新换代速度比较快，带动对设备的持续需求；行业为寡头垄断格局，行业平均毛利率40%~50%；公司主要终端客户为JDI、欧姆龙、夏普等国际一线品牌，客户资源优势显著，CMOS、OLED、双摄像头模组设备等新产品提供长期增长潜力。我们预计，集银科技未来三年复合增速50%以上。 
    估值与评级：不考虑炫硕光电及鹏煜威并表的因素下，我们预计公司16~18年实现净利润1.00/1.93/2.61亿元，EPS分别为0.55/1.07/1.44元。假设本次增发顺利，考虑炫硕光电和鹏煜威并表因素，我们预估公司16~18年备考净利润分别为1.97/2.82/3.75亿元。考虑到公司X光检测设备需求旺盛，集银科技和鹏煜威订单饱满，业绩超预期潜力大，上调公司至"买入"评级。 
    风险提示：横向整合导致的公司经营管理风险；并购进展低于预期。