2. 公司主营业务的收入构成中设备占比更高、集银并表表现优异： PCB 精密加工检测设备1.01 亿元、占比43.7%，毛利率39%；PCB 精密加工辅助材料8,268.9 万元、占比35.62%，毛利率31.42%；所并购的子公司集银科技主营业务液晶模组自动化组装及检测设备收入3,867.5 万元、占比16.66%，毛利率51.03%。
    3. 新并购/参股的子公司业绩影响较大：公司合并报表中净利润1,994.73 万元、同比增长20.7%；集银科技100%控股，并表的净利润为1,217.4 万元；鹏煜威49%参股，净利润759.62 万元、权益法下确认的投资损益为372.21万元。
    4. 重要的费用支出：管理费用5,127.34 万元、同比增长94.14%，其中含期内分摊股权激励费用10,890,550 元。若计入股权激励费用，则公司合并报表的净利润增长为86.6%。
    5. 并购方案及备考财务报告：发行股份收购鹏煜威51%的股权的交易对价12,240 万元，以发行价41.437 元/股、发行2,958,665 股；收购炫硕光电100%股权的交易对价45,000 万元，其中65%的交易对价以发行股份的方式支付，以发行价41.37 元/股、发行7,070,336 股，另外35%以现金支付；同时将向不超过5 名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金不超过2.55 亿元，用于支付本次交易现金对价、交易税费、中介机构费用及标的公司项目建设。
    6. 其他公告：公司拟聘请广发证券股份有限公司担任本次重组（炫硕光电与鹏煜威）的独立财务顾问；公司董事罗罡先生辞职、将不再担任公司任何职务，增补徐同先生为公司董事，其与董事长、总经理徐地华先生为父子关系。
    【点评分析】
    1. 公司通过外延发展，将在“自动化设备+高端材料+一体化解决方案”领域的布局最大最强，我们坚定看好公司未来发展，维持预测2016 年备考净利润1.86 亿、2017 年2.43 亿，坚定给与买入评级，目前股价44.39 元/股、本次并购增发价41.41 元/股，强烈推荐买入。
    2. 公司业绩的增长，主要来自于母公司在动力电池X 光检测设备（包含在PCB 精密加工检测设备中）的销量增长和5 月11 日以来并表集银科技的液晶模组自动化组装及检测设备销售收入。未来的增长还将包括即将并购的炫硕光电（LED 自动化生产设备供应商）和鹏煜威（工厂自动化设备供应商）的业绩快速增长。
    3. 动力电池X 光检测设备的主要销售对象为ATL、力神、比亚迪、国轩高科等企业，主要动力来自于高端电池厂家对品质要求的提升、带来在线监测、甚至是全过程检测的需求。目前动力电池X 光检测设备在线监测存在两大难点：成像精度与数据采集难；在线检测效率低。公司的产品解决了上述两大难题，产品已经在行业巨头中有销售，我们推断此类设备毛利率超40%、预测锂电检测设备能够实现全年净利润1,000~2,000 万元。
    4. 集银科技主要提供液晶显示模组自动化组装及检测设备，核心客户为JDI、欧姆龙和夏普等日企，其他重要客户还包括天马、京东方等公司纷纷提高面板后段自动化设备采购量，上述客户提高自动化方面有巨大的需求、带动公司销售收入的快速增长。另外公司还有双摄像头模组和OLED 显示模组自动化检测和检测设备的研发和供应能力，其中双摄像头的客户或潜在客户包括欧菲光、顺宇光学等，OLED 领域的潜在客户主要为JDI、夏普和天马等企业，OLED 显示模组和LCD 显示模组有一定的技术继承性，因此集银科技将首先受益于OLED 的普及，整个行业将在2017~2018 年将保持高速高需求。
    5. 本次重组将收购的炫硕光电的主要客户包括鸿利光电、富日照明、晶科电子、木林森照明、瑞丰光电、雷曼光电、华阳光电、晶台光电、长方LED、华天科技等，潜在客户包括巨头飞利浦、欧司朗和GE 照明等，优质客户的认可显示了炫硕光电的超强技术实力，未来将发力于LED 照明与显示领域的半自动和全自动生产设备。根据高工LED 数据表明，未来3三年LED 自动化和半自动化设备是高增长期，炫硕光电在LED 自动化设备的产业链中规模位列第二、产能充足，将最先受益。
    6. 鹏煜威围绕焊接技术打造自动化、智能化工厂，主要产品为应用于电梯、家电、船舶、汽车、新能源等领域的智能生产系统和解决方案，并开发了机器人上料、打磨抛光、喷漆、涂胶、包装、AGV、自动立体仓库等多个生产环节的生产线及相关设备。主要客户都在电梯、家电和压缩机等领域，现金流充裕且自动化升级意愿强烈，未来汽车