二、分析与判断
    推出登云数据库一体机，适应数据中心使用需求
    据统计，2015 年我国数据库软件市场约为83 亿，而在大数据和云计算等新兴技术的推动下，整个市场正处于稳定增长趋势。甲骨文作为国际数据库领域的龙头，在中国市场同样具有无可争议的市场地位。通过此次合作，公司将推出基于甲骨文核心技术的第一款数据库一体机——“登云数据库一体机”。这款产品使用甲骨文数据库核心软件，采用高性能服务器、高可用存储、高可用集群数据库和高速InfiniBand 网络，相比一般数据库产品更为适用于数据中心的布置和使用。
    借国外厂商技术，实现本地化生产
    国产自主可控受益于国家信息安全战略，正处于黄金发展期，而高端硬件系统则是国内厂商的主要攻克方向。我们认为公司借助甲骨文等国外知名厂商的成熟技术，以及自身丰富的销售渠道将快速打开市场，并以高端产品为主打迅速获取市场优势。对于国外厂商而言，近年来受国内政策和企业去IOE 运动的影响，在国内市场发展受阻。因此在国内寻找优秀合作伙伴，谋求新的发展方式成为甲骨文等国外厂商的当务之重。此次神州数码与甲骨文的合作实为双赢的表现。
    三大业务形成协同效应
    公司作为最大分销商拥有丰富的上下游客户资源，借助与上游厂商合作以及自主研发，可快速转化自身角色成为设备提供商。此外，国产自主产品不论是数据库存储还是信息安全设备都是云计算的重要组成部分，因而可对公司未来云计算业务形成底层架构支撑，不但减少设备购买成本还达到弹性部署灵活调配的作用。
    三、盈利预测与投资建议
    预计2016-2018 年EPS 为0.66、0.70 和0.81 元。对照55-60 倍估值水平，未来6个月合理价格区间为39-42 元。维持“强烈推荐”评级。
    四、风险提示：
    1）业务转型不达预期；2）分销市场增速放缓；3）政策落地不达预期。