事件：
    公司三季报业绩预告显示，前三季度公司归属于上市公司净利润预计同比增长1126%-1163%，预计实现净利润32500 万元-33500 万元；基本每股收益预计达到0.552-0.569 元。
    评论：
    维持“增持”评级，维持目标价43.5 元。公司业绩显著增厚，围绕全新业务与战略谋求云计算+自主可控方向的二次转型。维持此前盈利预测，预计2016-2018 年的EPS 为0.69/0.79/0.92 元，维持公司目标价43.5 元，对应2017 年PE 为55 倍，维持“增持”评级。
    业绩大幅增厚，转型过渡顺利完成。公司预计2016 年前三季度经营业绩大幅上升，核心原因为处置部分子公司产生一次性净收益约1.9亿元，以及公司报告期内合并神州数码（中国）有限公司、上海神州数码有限公司及广州神州数码信息科技有限公司4-9 月损益所致。
    业绩增厚市场已存预期，核心看好依托公司渠道能力及资源优势在云计算、自主可控两大领域的平台化延展能力。我们认为，市场对于公司实现主营业务向IT 分销转型并实现业绩增厚的预期已经被充分反映，但对于公司依托平台化延展能力二次转型云计算+自主可控方向的潜力，认知依然不充分。公司目前是中国最大的、涉及领域与品牌最广的IT 领域分销商，其产业资源与渠道优势将成为未来公司二次腾飞的稳固支撑。神州云科存储市场异军突起，杀入细分市场TOP5，充分彰显了神州数码从技术、资源到渠道能力的全面优势，后续有望持续拓展并获取更高市场占比；在自主可控领域，公司积极布局符合国家自主可控要求的本地化的技术支持和服务，持续与EMC、甲骨文、思科等主流IT 厂商不断地探索新的合作模式。看好公司在云计算领域的平台化延展能力，未来业绩成长有望超越市场预期。
    风险提示：创新业务发展不及预期风险；传统业务竞争加剧风险。