我们分析认为：
    （1）前三季度净利润应当主要为传统主营业务贡献。传统业务受益于配网投资增长，全国十三五期间配网投资2 万亿，每一轮周期的电网建设投资，规划设计首先会起来，公司作为电网设计信息化领域的龙头企业，加之收购道亨科技（输电线路设计软件），在电力设计软件领域市占率高，最先受益于配网规划设计领域信息化软件投入增加，因此带来了公司传统业绩的高增长。
    （2）公司的云服务平台，我们综合分析其业务进展情况，估计应该在第三季度已经开始有收入确认；从量上来看，云平台的收入确认和利润体现估计更多应该在第四季度。按照公司前期披露的公告，云平台收入今年预计在1 亿左右；我们根据云平台业务各方面进展情况分析，预计云平台今年收入应当在1-2 亿之间。
    （3）“云服务平台效率优化提升”的理解，我们认为应当包含两个方面：一是公司所承接的第三方的项目或服务等，通过公司的云平台提升了效率，例如公司做配电网设计（公司具有乙级设计资质）、项目总包等，通过云平台的方式，集合优势资源提升了效率；二是公司云服务平台自2015 年9 月上线以来，运行和进一步开发效率的提升。这两方面应当都是对公司云平台效率优化提升有比较明显的效果。
    （二）、营业成本增加主要原因为随营收的增长而增加；但营业成本同比增速大于营收的同比增速，我们推理主要应当系报告期内如售电侧业务等新业务前期投入增加了营业成本，而这些新业务在报告期内暂时未能体现为营收
    三季报披露，营业成本同比增长，前三季度为79.52%，第三季度为71.66%，主要系年初至报告期末营业收入增加，对应营业成本增加所致。
    我们对比了公司今年一季报到三季报的前三季度营收和同期营业成本同比增速发现，营业成本同比增速都大于营收的同比增速：一季报营收同比增长198.55%，营业成本同比增长422.35%；中报营收同比增长72.52%，营业成本同比增长73.82%；三季报营收同比增长70.86%，营业成本同比增长79.52%。同时对照2015 年，除了年报以外，2015 年的一季报到三季报的营业成本同比增速都小于营收同比增速，因此，属于季节性因素的可能性小。
    因此，我们推理主要应当系报告期内如售电侧业务等新业务前期投入增加了营业成本，而这些新业务在报告期内暂时未能体现为营收。公司在报告期内售电一体化解决方案在贵州兴义落地，相关业务投入但是报告期内应当未确认收入或收入确认很少；另外，售电侧其他方面业务以及其他新业务的前期投入等也同样会增加营业成本而在三季报内暂时未能体现为营业收入。这类投入虽然增加了短期营业成本对短期利润有影响，但对公司长期发展具有重要的蓄势积淀作用，为新业务后续的爆发奠定坚实的基础。
    （三）、费用控制较好，毛利率稳定，现金流量净额减少系随着业务规模扩大而成本费用和人工费增加三季报披露，（1）销售费用同比增速：前三季度为加78.00%，第三季度为52.46%，主要系报告期较去年同期增加52.46%，主要系报告期营业规模扩大，国、内外市场开拓费用及云平台推广费用增加所致。（2）管理费用同比增速，前三季度为47.09%，第三季度为43.95%，主要系公司研发投入加大及业务规模扩大，相关管理岗位增加所致。从整体来看，公司的管理费用和销售费用控制较好。从销售费用增速来看，公司前三季度市场开拓和云平台推广力度比较大，我们分析认为，市场开拓既包括主网主业市场、配网业务市场，同时也包括如售电侧信息化业务的市场、云平台新业务的市场等。
    公司财报披露，单季度的毛利率：三季度为40.72%，二季度51.33%，一季度35.41%；前三季度的毛利率水平43.24%、前两个季度44.75，一季度35.41%。我们参照往年公司各个季度以及前几个季度的毛利率等情况，公司毛利率属于正常情况水平，维持稳定。
    三季报披露，经营活动产生的现金流量净额为-9,269.32 万元，年初至报告期末较上年同期减少46.42%，主要系随着公司业务规模的扩大，营业收入的增加相应的成本费用及人工费增加所致。我们对比了公司历年现金流量金额的情况，第三季度现金流量净额最少，第四季度随着业务回款和收入确认，现金流量金额快速回升，这是公司的业务性质带来的回款和收入确认时间特点所致。
    （四）、报告期公司在新技术新产品的研发、在对外投资、市场开拓等方面取得重要进展，预计全年业绩大概率会超市场预期
    报告期内公司在新技术新产品的研发、在对外投资、市场开拓等方面取得重要进展。在新技术新产品的研发方面，报告期内公司续加大云服务平台的研发力度，对云服务平台进行了产品和与运营升