点评
    收购道亨49%股权，有力增厚公司业绩。道亨科技2014-2015 年营收分别为443 万元和4110 万元，净利润分别为219 万元和2374 万元，增长迅猛。考虑到道亨科技收入大部分在下半年结算，全年业绩增速有望更高，保守估计其2016 年有望贡献3039 万元，有力增厚公司业绩。
    切入输电线路设计应用软件设计，拓展产品线宽度。公司在配网软件领域具有一定的竞争优势，道亨科技在国内输电线路设计应用软件领域具有一定的竞争优势。通过本次收购，可以提升公司在架空输电线路选线、设计等软件开发方面的技术实力，巩固其软件产品在智能电网领域的竞争优势。
    业绩承诺注重云平台推广数据，加速落实互联网服务转型。道亨在业绩承诺方面，注重配网线路云设计平台、主网云设计工具、荷载云设计软件、灌注桩云设计软件等云平台软件研发和推广进展，并对云平台企业用户数有明确目标。收购有利于公司云服务平台之核心产品“协同设计平台”的升级完善。云服务平台是公司从传统软件业务向互联网服务转型的关键，是其构建互联网产业生态圈的基础，收购整合将有利于公司战略目标实现。
    投资建议：收购道亨49%股权，有力增厚公司业绩，并且加速落实互联网服务转型。电改加速助力公司电网“天猫”平台崛起；首例配网EPC 大订单落地，设立产业基金，多途径加速突破配售电业务；实际控制人包揽8.5亿定增，锁定三年，信心十足。上调公司2016-2017 年EPS 至0.88 元和1.43元，“买入-A”评级，上调6 个月目标价至58 元。
    风险提示：电改低于预期，配网投资低于预期。