公司业绩符合市场预期。
    全年铬铜产量减少，四季度业绩有望环比改善
    由于前期价格低迷，2016 年初公司减少了铬、铜等产品的计划产量，因而报告期内收入较去年同期出现大幅下跌。上半年公司铬铁矿产量仅为去年全年的 21.8%，产品收入同比下降 70.9%，电解铜业务收入同比减少 98.8%。从 9 月份起，铬矿铬铁价格持续上涨，至 10 月底铬矿价格同年初相比涨幅已达 90%以上，至年底均价有望环比提升。公司 2015 年矿山产品库存量较大，在价格提升的基础上，四季度盈利状况较为可能改善。
    碳酸锂生产工艺进步，具备业绩增长空间
    公司拥有储量丰富的优质盐湖资源，但受高原环境影响，前期开发进度较慢。公司目前具备碳酸锂精矿产能 8626 吨/年，二期项目完工后将提升精矿产能 1 万吨以上；同时 1000 吨/年电池级碳酸锂试验生产线正在稳定的运行中，后续将继续开展论证等工作。目前碳酸锂价格仍处于高位，公司在技术突破后有望发挥资源优势，实现业绩的长期增长。
    成功收购铬矿资源，综合实力提升
    报告期内公司成功进行非公开发行，完成罗布莎 I、II 矿群铬铁矿的收购。罗布莎矿区保有铬铁矿石资源量 200 万吨以上，预计矿山建设完成后提升公司铬铁矿产能 10万吨/年。目前公司已完成采矿权办理和政府部门评审，随着项目建设投产，到 2018年预期产能将逐渐释放。收购行为为公司发展提供铬矿资源保障，并进一步提高了公司的综合实力。
    维持公司“增持”评级
    公司拥有丰富铬矿资源，锂产品业务盈利能力较强，铬矿和碳酸锂产能有提升空间，因此维持公司“增持”评级。预计公司 2016-2018 年收入分别为 6.08 亿元、8.32 亿元和 10.82 亿元，对应 EPS 分别为 0.06 元、0.13 元、0.17 元。
    风险提示：碳酸锂价格下跌；下游需求不及预期。