预计2016 年本部营收85.2 亿，增长5.4%；KSS 营收108.8 亿，增长9.6%；TS 营收34.1 亿，增长24.0%。
    在手订单充足，保障未来三年增长。截止2016 年7 月底，KSS 获得新订单收入约39 亿美元，预计全年新订单合计50 亿元。KSS 2015 年营收99.3亿元，基于现有订单预计未来收入，预计2016-2018 年KSS 营收分别为108.8/127.1/144.8 亿元，2015-2018 年CAGR 为13.4%。
    配套特斯拉方向盘、安全气囊，KSS 竞争力强劲。KSS 公司在今年3 月获得特斯拉Model X 的安全带订单，Model 3 方向盘、安全气囊项目订单。
    此外， KSS 在华的控股子公司（持股49%）延锋百利得（YFK）2015 年实现净利润4.4 亿元，为国内规模最大的汽车主被动安全企业之一。
    KSS 大力开拓欧洲市场，资源贡献集团全面受益。KSS 前五大客户包括大众、福特、克莱斯勒、现代、上汽大众占比均在10%左右，亚太、北美、欧洲占比分别为42%、38%、20%，欧洲占比相对小。合并后KSS 作为公司的第三事业部独立运营，KSS 进一步开拓德系客户，同时KSS 在日本、韩国的成熟的研发中心及客户关系将帮助均胜开拓日韩系市场。
    TS 业绩中低速增长，协同效应、新产品值得期待。TS 德累斯顿2015 年营收27.5 亿元，2016-2018 年营收分别为34.1/33.5/33.5 亿元，2015-2018年CAGR 为6.8%，2016 年增速较高因当年MIB2 系统销量同比增长60%。
    并购后TS 将融入普瑞，共同作为均胜的汽车电子事业部，可有效降低TS运营及采购成本。市场开拓方面，未来普瑞将开拓奔驰、宝马等客户及中国市场。普瑞与TS 软硬件结合、共同开发基于HMI 的信息系统。
    与国际巨头同台竞争，产品线全面整合，维持“增持”评级。并购KSS 及TS 后均胜电子将成为中等规模的全球零部件企业，公司在智能HMI、主被动安全、BMS 等领域处于全球领先水平，未来将推进产品整合形成完整解决方案。假设非公开发行2.79 亿股，预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.98/1.43/1.78 元，维持“增持”评级。
    风险提示：非公开发行未获得审核通过，产品降价风险，新公司整合不力