由于KSS 和TS 并表，我们上调公司2016-2018 年EPS预测为0.92/1.93/2.64 元(原2016/17 年EPS 预测为0.79/1.00 元)；考虑增发摊薄，备考EPS 为0.66/1.38/1.88 元，参考可比公司估值并本着谨慎原则，我们维持目标价47.4 元，对应2017 年25 倍PE。
    收购KSS+TS，公司跻身全球领先的智能驾驶技术提供商，未来高成长可期。（1）智能驾驶时代来临，ADAS 系统快速渗透，带动千亿增量市场；（2）ADAS 前装市场是大势所趋，Tier 1 厂商在智能驾驶时代受益度最高；（3）均胜收购KSS+TS，晋级为全球智能驾驶Tier 1新贵，在国内拥有绝对的龙头地位，未来成长可期。
    新能源汽车关键技术提供商，引领电动化变革。（1）新能源汽车爆发式增长，电动化是汽车行业有一大趣趋势，BMS 是电动化核心技术；（2）BMS 市场规模将超600 亿元，以均胜为代表的专业第三方BMS提供商将成为市场主流；（3）均胜拥有全球领先新能源汽车技术，是宝马电动车BMS 系统全球独家供应商，未来公司有望扎根中国这个全球最大的新能源汽车市场，作为专业技术提供商。
    催化剂：客户拓展以及订单获突破；持续的外延布局；风险提示：海外市场景气度下滑以及汇率风险。