2）运量回升三因素：企业补库存、公路超载治理、冬季用煤。我们分析三项因素的影响还会持续，而冬季是北方用煤旺季。目前大秦线正处于为期20天左右的秋季集中检修期，检修后运量有望进一步回升。
    2. 短期大秦线或难以提价，未来存在提价可能
    1）今年2月铁总调整煤炭运输价格，每吨公里下调1分钱。近期由于冬季储煤需求以及公路“治超”因素，部分铁路局恢复性上调了运价1分钱。2）大秦线由于运量同比大幅下滑，综合考虑下未做调整。若未来运量进一步回升，我们认为存在提价可能。
    3）若大秦线提价1分钱，以2016年的预测运量计算，将增收营收20亿左右；若全线提价1分钱，有望贡献净利润19亿元。
    3. 高股息率会重回吸引力
    大秦铁路此前由于“量价齐跌”，其高股息缺乏基本面支撑。而若基本面见底回升，6.6%的高股息会重新具备配置吸引力！4. 盈利预测及估值：
    1）预计大秦铁路2016-2018年EPS分别为0.55、0.57及0.61元，对应当前PE12.25、11.8及11倍，当年PB仅1倍左右。
    2）公司运量有望持续回升，基本面见底后高股息具备配置吸引力，叠加未来或受铁路改革预期催化，首次覆盖给予“推荐”评级。
    5. 风险提示：运量回升不及预期。