前三季度技术服务业务实现收入5.3 亿元，实现利润总额2.5 亿元，同比分别增长28%和37%。公司积极抓住市场机遇，扩大订单和市场份额，上半年技术服务新签合同同比增长73%，三季度硕果累累，四季度新客户订单回款，全年有望延续三季度优异表现。此外，报告期内公司收到的政府补助和理财产品收益增加，进一步增厚了公司业绩。
    产业化板块亏损收窄，后续有望持续改善。公司前三季度产业化制造业务共实现收入5.5 亿元，同比增长59%，利润总额-554 万元，相对于去年-883 万元亏损幅度有所收窄。公司今年产业化订单增速较快，预计未来公司将会在专用车产业化业务上进行项目精选，从而进一步控制亏损规模。
    智能驾驶检测和新能源汽车检测业务有望放量。随着智能驾驶技术的推进，相关法规政策将陆续出台，假设2018 年国家将推出AEB 强制检测法规，则2017年将是主机厂和公司联合开发的重要时段，公司具有ADAS 检测系统，未来将具备完善的智能整车检测能力，智能驾驶检测业务有望增厚公司业绩。燃油和新能源乘用车双积分政策已经推出，意味着未来两年新能源乘用车年复合增速将超过40%，未来两年将是车企积极研发新能源新车型，申报公告认证的密集期。法规趋严，政策规范直接利好公司新能源检测业务。
    盈利预测与投资建议。公司汽车技术服务业务全年有望维持高增长，产业化业务盈利能力有望改善。我们调整2016-2018 年EPS 分别为0.36 元（0.34 元）、0.44 元（0.41 元）和0.54 元（0.51 元），对应PE 分别为28 倍、23 倍、19 倍，维持 “增持”评级。
    风险提示：技术服务业务或低于预期，产业化进度或低于预期等风险。