基建业务订单是亮点，1-9 月累计同比增加124.4%，未来将成为重要增长极。
    积极拥抱PPP 项目，逐步提高项目占比是公司的占优策略多重背景叠加，建筑板块估值水平有望整体持续提升
    此轮大建筑股的快速上涨我们认为有如下原因：一是资产荒背景下出于资产配置的需求而主动买入低估值品种；二是人民币国际化背景下增量资金入市推升低估值建筑股估值水平，近期沪股通资金持续大幅流入就是例证；三是新股发行规则促使打新机构买入安全、低估值的股票；四是债转股的推行有望扩散至国有建筑公司。这几个因素都可能在较长时期内维持，因此大建筑股估值提升可能还没结束，从而可能带动整个板块估值提升。
    投资建议
    公司估值较低、股息率较高，在目前资产荒的大背景下有着较强的吸引力；公司土地储备是公司长期隐形资产，一旦市场化定价存在很大升值空间；公司未来基建业务占比有望逐步提升，成为重要的增长极；公司正积极拥抱PPP 项目，逐步提高占比。我们持续看好公司未来的发展，预计2016-2018 年EPS 为1.03、1.17、1.29 元，维持公司的“买入”评级。
    风险提示
    固定资产投资增速持续下滑、PPP 业务进展不达预期。