国内丙烯酸及酯行业开工率和库存较低，下游BOPP 薄膜等市场火爆，原料及辅料价格坚挺，万华丙烯酸、丙烯酸甲酯、丙烯酸丁酯（华北）等价格分别上调到7100、7200、8500 元/吨，均创年内新高。
    虽然中央环保督查组仍在山东检查环氧丙烷生产装置，但是由于前期环丙价格太高对下游聚醚需求造成成本压力太大，需求被迫减少，倒逼环丙价格回调，目前报价11800 元/吨。MTBE、丙烯、正丁醇、新戊二醇、叔丁醇等产品需求稳定，盈利持续向好。
    MDI 价格依旧维持高位，MDI-苯胺价差创2008 年以来新高，宁波万华120 万吨/年MDI 装置满负荷运行。目前聚合MDI 市场价18600 元/吨，纯MDI 价格暴涨到24000 元/吨，MDI-苯胺价差为15783 元/吨。烟台万华60 万吨/年装置持续检修，重庆巴斯夫装置负荷仍只有三成，韩国巴斯夫位于丽水的25 万吨MDI 工厂将于11 月底停车检修，解决6 月份检修遗留问题。
    由于2017 年基本没有新增产能按时投产，加上房地产后周期需求带动，预计MDI 价格仍会保持较高水平，盈利将持续良好。
    六大事业部增长迅速，将成为公司未来业绩新的增长点。六大事业部主要生产TPU、SAP、PC、特种胺、水性涂料树脂、改性MDI 等行业增速更快、附加值更高的产品。随着未来产能的进一步释放，这一模块的利润在总利润中的占比将越来越高。公司新材料产品都经过长期研发，未来将陆续进入收获期，预计未来六大事业部利润CAGR 可达到40%。
    盈利预测及投资评级：MDI 和石化产品盈利持续向好，新材料业务具有良好市场前景。维持盈利预测，维持“增持”评级。预计2016-2018 年EPS 为1.35、1.64、1.95 元，当前股价对应16-18 年PE 为16X、13X、11X。
    风险提示：MDI 与石化产业链景气回升幅度不及预期；新业务拓展不及预期。