设立上海盛蔚，快速现金收购埃尔拉多三个黄金矿山资源。此次收购了上海盛蔚是为本次专门设立的，注册资本已达到45.1 亿元（已完成实缴金额），其中公司持股0.22%。上海盛蔚将以现金收购奥华黄金、鼎晖投资持有的奥华板庙子、奥华香港和TJS100%股权，此次通过设立上海盛蔚，快速锁定黄金资源，相当于包括关联方在内的股东方先行垫资，有利于此次资产收购的快速推动。
    收购的资产非常优质，未来增储和盈利空间大。此次并购的矿山包括黑龙江洛克、青海大柴旦和吉林板庙子矿业，旗下资源储量丰富，黑龙江洛克旗下的东安金矿是国内最为优质的金矿，未来盈利超强；青海大柴旦矿业旗下资源露天开采，成本优势明显，同时拥有广阔的勘探权，未来增储前景大；吉林板庙子矿业资源品位高，黄金资源储量丰富，勘探有望获得突破。整体来看，此次收购的资产非常优质，未来增储和盈利空间大。
    公司盈利预测与评级：我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.26、0.33和0.47 元，对应最新股价的PE 为57、45 和32 倍（未考虑此次并购对业绩和股本的影响），考虑到公司未来成长性依然十足，此次并购的标的优质，未来盈利有望超预期等因素，维持公司“增持”评级。
    风险提示：铅锌银价格波动风险；外延并购低于预期风险。