一、 二、分析与判断
    收购方欣科技100%股权，构建互联网财税平台
    此次并购重组公司一方面将向徐正军等8 名交易方以12.13 元/股的价格发行1.48亿股，以募集资金18 亿元收购方欣科技100%的股权。另一方面，公司拟向朱文明等5 名特定对象以16.14 元/股的价格发行7,435 万股募集配套资金12 亿元，用于智慧财税服务互联平台以及企业大数据平台、补充流动资金等用途。公司自此正式从单一热处理加工业务拓展至“热处理加工+互联网税务”双轨业务并行。
    进军互联网财税领域，优化业务结构提升盈利能力
    方欣科技深耕财税信息化领域十多年，形成了以电子税务局为核心、财税云服务和信息系统集成解决方案为高毛利增值业务的业务体系，是国家金税三期工程纳税服务平台承建唯一中标商。凭借卡位先发优势沉淀客户，方欣主打产品财税云已拥有企业级用户600 多万，付费用户90 多万。此次收购方欣，将深度优化公司业务结构，同时方欣未来三年12,000 万元、16,800 万元和23,500 万元的承诺业绩将持续提升公司盈利能力。
    构建双平台，打造互联网财税生态圈
    此次配套募集资金将主要用于智慧财税互联平台和企业大数据平台。公司将利用方欣科技纳税领域突出的卡位优势，汇集企业和个人用户，并联合第三方服务资源提供个性化服务。同时，公司将利用大数据平台分析沉淀数据，进行精准营销、风险控制、供应链管理等业务。未来公司将致力于财务软件SaaS 化、线上服务标准化、线下服务个性化，以此建立互联网财税生态圈。
    二、 三、盈利预测与投资建议
    预计16-18 年EPS 为0.22、0.72 和0.94 元，按可比上市公司2017 年50 倍-55 倍的PE 区间测算，给予未来6 个月36.00 元-39.60 元股价区间。维持“强烈推荐”评级。
    三、 四、风险提示：
    1）业绩承诺不能达标；2）收购整合风险；3）收入季节性风险。