公司上半年重大资产重组收购方欣科技，目前收购顺利过会，但是业务未并表，因此上半年业绩仍为丰东传统主业贡献。公司经营业绩下滑，三大块业务中，热处理设备制造销售收入下降34.06%，专业热处理加工同比下降2.91%，热处理售后服务同比大幅增长31.2%。另外合营公司盐城高波因日元升值导致日元借款账面汇兑损失较大，投资收益减少。
    财税互联网服务驱动公司业绩提升。公司以18 亿元收购方欣科技切入财税互联网服务领域，方欣承建金税三期的纳税服务平台项目，同时在为税局提供纳税服务以及电子税务局解决方案的基础上，向纳税企业推广增值的财税云服务产品，付费用户数快速增长以及ARPU 的提升将为公司业绩的确定性和高成长性带来保障。
    渗透企业服务，大数据整合构建生态圈。对于中小企业的需求，公司从财税口切入，逐步渗透到企业服务的各个方面，我们认为，公司前期通过财税获取客户再通过构建生态将用户价值变现，空间广阔。
    盈利预测及投资建议：我们预计公司2016-2018 年净利润为1.6 亿、2.07亿和2.69 亿，假设2016 年并表，计入增发股本，则对应摊薄EPS 分别为：0.33、0.42、0.55 亿，维持“增持”评级
    风险提示：财税云服务付费用户推广不及预期；行业竞争带来业务拓展困难。