标的公司2016-2018 年业绩承诺分别不低于1.2、1.68 和2.35 亿元。收购完成后，公司的总股本将从2.68 亿股增至4.91 亿股。
    点评：
    把握金税三期卡位优势，连横合纵深耕财税云服务。方欣科技深耕财税金融领域超18 年，成绩斐然，并成为国家金税三期纳税服务系统的承建者，主导纳服系统运作和外部接入标准的定制，卡位优势明显。公司还依托该工程打造“智慧电子税务局”抢占各省税务局端入口，并凭借财税云服务平台为企业用户提供多种财税相关服务。此外，公司还和第三方机构合作，通过多种渠道加速渗透纳税人。
    金融生态系统日臻完善，海量数据变现前景可期。方欣科技以财税云服务平台为核心，对接各类第三方财税服务资源，不断完善财税增值服务身体系统，同时定增3 亿元建设大数据分析平台项目，加速在大数据分析领域的布局，并利用平台所沉淀的海量财务数据，扩展包括征信、理财、融资、精准营销在内的财税增值服务。随着金融生态系统日渐完善，加之公司庞大的用户规模和清晰的战略规划，海量数据变现的前景十分值得期待。
    厚积薄发，演绎承接工程、跑马圈地、大数据变现完美三步曲。1）公司以承建金税三期服务系统为契机，把握金税三期未来两年内在各省落地的黄金窗口期，加速向纳税人提供财税服务；2）公司以较低的ARPU 值吸引客户，并凭借先发优势增强用户粘性，实现在用户端的跑马圈地；3）在用户数目的增长接近饱和时，利用其庞大的用户规模与沉淀的海量财务数据完成大数据变现。
    投资建议：公司是国内热处理行业的龙头，本次收购方欣科技，战略转型财税金融行业。考虑到方欣科技在财税金融领域的先发优势以及公司“三步走”明晰的战略规划，我们看好公司的长期发展。预计2016-2018 年EPS分别为0.32、0.42、0.56 元，首次覆盖给予“买入-A”评级，6 个月目标价35 元。
    风险提示：1）承诺业绩不达标；2）募投项目实施风险。