如果最终重组顺利完成，公司也将完成从传统制造业到企业财税互联网应用领域的转型。
    卡位局端，财税云服务用户数快速增长
    方欣科技立足于税务局纳税服务前端进而推广财税云服务。我们认为其局端卡位是公司立足财税增值服务市场的核心优势。目前方欣科技局端纳税服务业务已经覆盖14 个省份，与各地财税合作伙伴的渠道拓展也正在积极推进之中。截至2016 年7 月，目前公司的注册用户数已经突破600 万，付费用户数超过90 万，用户数保持快速增长。财税云服务属于垂直型企业级服务，凭借公司在税局端卡位，用户数和Arpu 都还有不错提升空间。
    募集资金打造智慧财税互联平台 – 立足财税的企业服务升级
    通过智慧财税服务互联平台的打造，公司将构建连接企业、个人用户、第三方服务机构、政府部门的企业服务生态。增值服务也将从单一财税环节扩大到法律、征信、人力资源等非税类业务。通过分析美国财税巨头Intuit，我们认为其业务模式和发展路径对方欣科技有一定参考和借鉴意义。
    未来三年盈利预测
    如果重组顺利通过，公司16-18 年EPS 分别为； 0.25 元/股、0.45 元/股、0.62 元/股。如果重组未能成功，对应EPS 分别为0.13 元/股、0.14 元/股、0.14 元/股。维持“谨慎增持”评级。
    风险提示
    尚需等待重组批文；财税云服务推广存不确定性；估值无明显优势。