我们预计公司三季度单季度归母净利润在1602 万元-2108 万元，单季度同比增长192%-285%。超市场预期。
    ◆增发完成破产资金瓶颈，公司迎来业绩高增长阶段
    博世科9 月30 日公告完成此次5.5 亿非公开发行，总共发行0.15 亿股，发行价格36.20 元/股。其中成都力鼎银科、财通基金、银华基金、鹏华资管及实际控制人控制公司西藏广博各认购一份。此次增发完成后，公司在手现金将大幅提升，目前公司正是进入到PPP 行业扩张的关键时期，我们预计公司在解决资金瓶颈之后，有望借助自身技术及区域性优势持续斩获PPP 订单，公司迎来业绩高增长阶段。
    ◆目前公司在手订单累计达到20 亿，其中PPP 项目5 个，合计超10 亿元
    截止到半年报，公司泗洪县项目已经完成86%的工程量，预计今年四季度进入到运营期，五龙冲水库项目将在年底完工，此项目将确认1.9 亿的EPC 收入，我们预期公司三季度业绩高增长主要来自于五龙项目的确认。
    三季度再次签订太白湖2.8 亿的PPP 项目，再一次证明公司在PPP 领域的拿单能力。
    ◆对盈利预测、投资评级和估值的修正：
    我们小幅上调公司16~18 年的净利润预测到7800 万元、1.59 亿元、1.99 亿元。考虑到增发后的股本公司16~18 年EPS 分别为0.55、1.12、1.40 元，目前股价对应PE 为74、37、29 倍。考虑到公司目前股价已经接近我们目标价格，我们调整至“增持”评级
    ◆风险提示：
    PPP 项目落地低于预期