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>> 华创证券-金智科技(002090)中标风电场220kv升压站,模块化变电站蓄势待-161010
上传日期:   2016/10/18 大小:   978KB
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评级:   强烈推荐 作者:   张文博
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此次合同金额共计4,180万元,工期要求10月31日竣工。
    2. 工厂预制式模块化变电站优势渐显
    工厂预制模块化电站是公司子公司中电新源核心产品,该产品与传统建设型变电站相比,周期短(3个月投运,传统建设至少1年)、成本低(造价成本低于传统电站的50%)、运输方便(箱体宽不超过3米,高不超过4.5米,可通过高速收费站)、占地面积小、安装便捷(只需基础水泥台)。
    3. 先入卡位优势明显,有望进入“量利齐升”黄金期
    中电新源在这一产品领域进入较早,技术及时间成本卡位优势明显,2014年10月至今已经投运16座模块化电站。我们预计,随着公司产品品牌知名度的提升,2017年开始该产品将进入大幅增长期,有望进入“量利齐升”黄金期,为上市公司贡献业绩。
    4. 投资建议:
    预测16-18年净利润1.75、4.06、5.4亿,对应EPS(考虑按照27.08元增发16亿增加5,908万股摊薄后)0.6、1.4、1.85元,对应PE48、20、14倍,维持强推评级。
    5. 风险提示:
    非公开发行进度缓慢;电网投资低于预期;智慧城市发展缓慢
 
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