预计非经常性损益对1-9 月归母净利影响为1009 万元。
    订单获取能力增强，经营情况持续向好。公司报告期内经营情况持续向好，主因公司通过区域属地化管理对市场长期、持续培育，获取订单能力增强，新增订单量同比有较大增长,前三季度订单总量约22 亿。
    第三批PPP 示范项目公布，PPP 进入业绩催化期。10 月13 日财政部联合科技部、工信部等19 个部委联合发布第三批PPP 示范项目共516 个，计划投资总额达11708 亿元，以交运、市政、城镇综合开发项目居多。那些胜出的企业往往具备良好的金融产品设计、融资和风控能力，良好的政府关系，以及产业链整合能力。本次第三批规定于2017 年9 月底前完成采购，预计将对相关企业16 年Q4 至17 年业绩带来较大贡献，PPP 已由政策催化向实质性业绩催化转变。
    公司阳信、蓬莱等3 个项目成功入选，示范效应下业界影响力增强。公司中标的智慧阳信（规模9.4 亿元）、智慧蓬莱（规模12.4 亿元）、蓬莱智慧养老（规模7.1 亿元）三个项目成功入选本次第三批PPP 示范项目，合计28.9亿元。这一方面是公司近期业绩的直接保障，参考采购进度指引，预计将对16 年四季度至17 年业绩带来显著提振；另一方面，这也是对公司智慧城市PPP 模式的充分认可，示范效应下未来订单获取和项目落地将进一步加速。
    入选16 年北京高精尖产业发展基金首批拟合作机构。近期公司还公告，其拟发起设立的北京智慧城市产业并购基金，成功入选此次北京市高精尖产业发展基金首批拟合作机构公示名单。这是对公司智慧城市领域成就和发展规划的充分肯定。智慧城市产业并购基金的成立也将有力推动公司在产业并购整合方面的资源和能力。
    盈利预测与投资建议。我们预测公司2016~2018 年EPS 分别为0.49 元、0.87元和1.23 元，未来三年年均复合增长53.8%。随着公司PPP 模式带动智慧城市智慧交通项目不断落地，以及大数据转型的逐步兑现，公司业绩进入高速增长。我们看好国家智慧城市加大推进力度背景下，公司牵手华为在城市云和企业云、以及蓝光存储的业务拓展。参考可比公司估值，给予公司17 年约60 倍市盈率，6 个月目标价52 元，维持“买入”评级。
    风险提示。智慧城市PPP 模式拓展低于预期。