前三季度，在经济整体增速放缓趋势下，公司加快智慧城市的PPP 业务布局，保持了快速成长，前三季度保持了超过25%的盈利增速，主业成长表现符合预期。
    PPP 项目稳固主业发展，智慧城市业务迎来爆发。在PPP 模式的大力推广下，公司凭借数据业务的技术优势和资本积累，已经积累超过订单超过41 亿元。从项目影响力看，公司现有的三个项目入财政部联合科技部、工业和信息化部等19 个部委共同发布的“第三批政府和社会资本合作示范项目名单”。从项目分类看，公司主要项目均对应智慧城市业务，具体包含了公安交管、公共交通及综合交通运输等大数据分析与平台服务项目。考虑到国家对于PPP 项目的扶植力度和公司在智慧城市业务的综合服务能力，我们判断公司未来在智慧城市业务端，有望凭借PPP 项目的承接，进一步加速公司业务的全国性扩张。
    蓝光存储产业，明确催化预期。公司的BD-VTL 光存储虚拟磁带库产品，其技术居于世界领先地位，以蓝光光盘为存储介质，替代用户现有的虚拟带库或磁带库备份系统，重要数据可实现超过50 年以上的长寿命数据保存且，可极大地降低企业运营成本。我们判断，2017 年，公司的公司蓝光储存产业的商业化有望落地，数据存储将在未来极大提升公司的业务发展空间。
    风险因素：智慧城市竞争加剧，数字管网、智能停车不达预期的风险；专业人才流失风险；并购整合风险；公司快速发展引致的管理及经营风险等。
    盈利预测、估值及投资评级。短期看，公司是智慧城市PPP 项目的明确获益标的，业绩驱动力稳定；长期看，公司已发布的蓝光存储产品是冷数据的存储的最优选择，新业务扩张空间巨大。对于16-18 年，我们维持公司的盈利预测（EPS）为0.51/0.63/0.80 元，对应PE 为74/61/47 倍。维持“买入”评级，维持目标价52 元。