政策引导社会资本进入养老服务业，PPP模式推进养老服务正当时
    国家主席习近平在11日的中央全面深改领导小组会议上明确要求围绕老年化群体多层次多样化的需求，降低准入门槛，引导社会资本进入养老服务业，推动养老服务业技术、设施、标准、人才建设，繁荣养老市场，提升服务质量，让广大老年人享受优质养老服务，因此采用PPP模式推进养老服务完全符合政策要求。易华录率先布局，利用丰富的PPP项目经验推动蓬莱智慧养老PPP项目落地，积极探索可持续发展的养老服务模式，为信息化养老，社会资本推动养老等国家政策实施提供有力载体。
    智慧健康养老板块业务借此落地，商业模式复制推广可期
    养老云平台的建设一直是易华录的业务重点之一，公司去年便与全国老龄办签订合作协议，并共同成立了华录健康养老分公司以开展养老大数据业务。此次蓬莱智慧养老合同的签订是智慧健康养老板块业务落地的关键一步，有利于在前期布局基础上加快实现公司“养老云”平台的搭建与完善，有望形成智慧养老PPP项目的标杆案例，商业模式复制推广大为可期，从而形成公司发展新的支柱业务板块。
    借力 项目实施 项目实施 项目实施 积累智慧养老产业大数据， 积累智慧养老产业大数据， 积累智慧养老产业大数据， 积累智慧养老产业大数据， 积累智慧养老产业大数据， 积累智慧养老产业大数据， 积累智慧养老产业大数据， 积累智慧养老产业大数据， 养老数据运营 养老数据运营 养老数据运营 养老数据运营 值得期待
    蓬莱养老项目可以显著增厚公司业绩的同时也可以带动公司健康养老数据运营服务业务的发展，因为易华录有望借助项目的实施获取最一线的养老需求以及目标用户数据，实现智慧养老产业大数据的积累，并对接各医疗及养老服务机构的信息平台，从而打造面向政府、个人和企业的全方位智慧健康养老应用大数据平台，提升健康养老管理和服务水平，共同构建“互联网+智慧养老”新型生态圈。
    盈利预测与投资建议
    我们预计易华录2016-2018年收入为21.65亿元，27.99亿元以及37.44亿元，归母净利润为1.97亿元，2.81亿元以及4.18亿元，EPS分别为0.53元，0.76元以及1.13元，对应当前股价PE为71倍，49倍，33倍。维持40.8-45.6元的目标价，维持“买入”评级。
    风险提示：PPP项目进度不如预期，蓝光存储软件平台开发进度不如预期。