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>> 兴业证券-智光电气(002169)定增顺利完成,踏上新的征程-161012
上传日期:   2016/10/12 大小:   466KB
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评级:   增持159 作者:   苏晨
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本次非公开发行完成后,本公司新增股份数77,784,615 股,发行价格19.50 元/股,共募集资金15.168 亿元。
    搭建线上线下联动机制。定增完成后,公司战略转型用电服务的进程将加快,本次募集资金约9.9 亿用于用电服务项目拓展,计划在南网37 个线下用电服务网点完成接入约3 万个用户;1.1 亿元用于打造智能用电云平台,构造线上线下联动机制
    深度布局电改,打造用户服务闭环。公司以售用电为切入点,打造“配-售-用”全产业链闭环,未来还计划切入配网建设、综合能源系统发展、分布式能源、微网、售电、节能服务等综合能源服务方面存在巨大的市场空间。
    用电服务发力,预计三季报同比增长50%至80%。今年下半年开始,公司布局的用电服务业务将逐步进入业绩兑现期,预计三季报公司净利润同比增50%-80%至8000 万至1 亿元区间,其中用电服务业务贡献收入约为1 亿元,同比增长500%以上,贡献净利润约为1000 万元
    盈利预测:我们预计增发摊薄后公司2016 年至2018 年EPS 分别为0.47,0.71,0.92 元,对应PE 分别为46.6,30.6,23.6 倍,维持增持评级。
    风险提示:用电服务拓展不及预期;电改推进不及预期
    
 
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