公司保持电气设备与电力电缆产品+节能与用电服务的双轮驱动模式，转型综合能源服务商初显成效。上半年电气设备营收2.0 亿元，同比下滑5.96%，但订单同比增长8.78%；电力电缆营收2.7 亿元，同比增长23.06%，实现净利润2022.5 万元，市场开拓增强。公司产品为节能和用电服务的开展提供了有效的支持。
    节能服务进入业绩释放期。上半年公司节能业务营收9592.9 万元，同比下降4.97%，净利润总额3374.2 万元，同比增长68.40%。公司为国内节能龙头之一，市场认可度不断提升，前期的节能项目陆续进入回收周期，新增合同将保持稳定增长，业绩进入释放期。
    用电服务客户资源优势显著。上半年公司用电服务实现营收2761.8 万元，同比增长46.74%，实现净利润251.7 万元。公司吸纳大批南网体制内专业人员开拓用电服务市场，在南网范围内客户资源优势显著，下半年线下服务网点将陆续获得承装资格，预计用电服务业务规模将出现快速增长。
    售电实现突破，能源互联网闭环打造顺利。智光电力销售公司在7月进入广东售电公司名录并实现成交100 万度，目前公司已经代理电力大用户竞价电量2470 万度，并为大用户提供售电竞价策略1.33 亿度。通过为客户提供售电+用电服务的闭环，提供差异化产品，将强化公司竞争优势。
    盈利预测：预计公司2016-2018 年的EPS 分别为0.55、0.78 和1.03元，对应当前股价下的PE 分别为39.30、27.82 和21.09 倍，维持对公司的买入评级。
    风险提示：用电业务拓展低于预期、节能项目收益分享下滑