轨交业务订单饱满，汽车电子迎来放量：公司加大轨道交通牵引系统产品国产化研发力度，并持续拓展苏州以外城市地铁与轻轨项目。公司积极开拓物流车市场，并加大乘用车领域投入，预计四季度汽车电子迎来放量。 
    智能装备&机器人快速增长，外延完善工控布局：通用伺服系统、通用变频器等产品收入增长较好；工业机器人业务，继续推广解决方案；电梯业务，新品迭出；电液伺服业务，加强行业大客户的拓展。收购并增资上海莱恩，完善机械传动领域布局；参股深圳沃尔曼，引进精密机械核心技术。 
    盈利预测：我们认为公司将受益电动汽车行业爆发带来高增长，在智能装备领域的布局将打开成长空间，叠加后续外延预期，预计16-18年EPS为0.61、0.79、0.98元，对应PE分别为32、25、20倍，给予增持评级。 
    风险提示：宏观经济增速放缓，新能源汽车推广进度不达预期。