投资要点：
    首次覆盖给予增持评级，目标价 28 元。预计公司 2016-2018 年 EPS为0.47/0.63/0.83 元，对应增速分别为46%/33%/32%，业绩增长动力强劲。基于PE 与PEG 两种估值方法，给予目标价为28 元，对应2017年PE 为44.5 倍。首次覆盖给予增持评级。
    从感之智能到认知智能，公司有望在法律服务认知智能领域实现率先突破。市场对于公司在政务云+大数据领域的布局已存在预期。参考IBM Watson 在法律领域的应用以及公司目前对于华宇元典的定位，我们认为，公司基于大数据和云计算的基础技术，在法律服务认知智能领域有望实现重大突破。
    法检领域海量数据积累及丰富运营经验为后续人工智能法律行业落地提供强大支撑。公司在法检电子政务领域拥有丰富的运营经验和海量的数据积累，基于人工智能服务发展法律行业应用梳理成章。同时，2016 年法院信息化3.0 进程开篇，“智慧法院”方向明确，公司在人工智能方向拥有广阔的创新空间和巨大发展机遇。
    投资设立华宇元典，技术能力与行业经验相结合、积极布局掌握先发优势。公司作为第一大股东投资设立华宇元典，主要由法律研究团队和大数据团队构成，人工智能技术能力与法律服务从业经验相融合，法律人工智能产品呼之欲出。与此同时，公司已成立并购基金，后续不排除通过外延手段积极完善人工智能领域业务布局。
    风险提示：市场竞争风险、技术风险、政策风险