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>> 广发证券-华宇软件(300271)法检多年深耕,卡位优势高筑助力模式升级-160921
上传日期:   2016/9/30 大小:   789KB
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评级:   买入 作者:   刘雪峰
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法律服务相对低频,且参与者对服务提供方需要有较强的信任基础,这都限制了目前以O2O 形式为主导的互联网法务市场发展。相比市场上已有的参与者,我们认为诉讼无忧最大的优势在于其法院端的卡位,目前已经覆盖1735 家法院。诉讼无忧的发展路线清晰,先覆盖法院卡位入口,在案件数量和诉讼人用户积累的基础上进一步加强律师的覆盖,最后是商业模式的变现。未来打通法院、诉讼人、律师,且有极强获客优势的诉讼无忧无疑竞争优势明显。
    华宇元典虽然刚刚创立,但其定位与WestLaw、Lexis Nexis 等海外法律数据服务商有相似之处。阳光法院和司法公开都催生了海量的法律数据,以及数据服务的极大需求。华宇多年在法检局端的深耕,相关客户资源、业务资源、数据资源积累丰富,为华宇元典的快速起步奠定坚实基础。
    部署加快推进“互联网+政务” ,政策春风不断
    国务院总理李克强9 月14 日持召开国务院常务会议,部署加快推进“互联网+政务服务”,彰显政府推进互联网政务的决心。华宇软件作为法检信息化的龙头,将参与到法检政务“互联网化”从0 到1 的建设,也将直接受益于相关政策带来的建设需求。
    16-18 年业绩分别为0.45 元/股、0.61 元/股、0.82 元/股预计16~18 年收入增长为34%、34%、33%,16-18 年净利润增速分别为37%、36%、35%;对应PE 分别为45、33、25,维持“买入”评级。
    风险提示
    政务信息化易受政府预算开支波动影响;新业务发展不达预期。
    
 
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