我们认为，中国光纤光缆行业经过多年惨烈的竞争，已经形成亨通、长飞双寡头的竞争格局，具备向外输出光棒的实力，占据行业之巅。预计2016 年中移动光纤招标价格将超出市场预期10%，同时亨通将开启光棒技术输出之路，上调2016-2018 年EPS 至1.18(+12%)/2.09(+63%) /2.33(+61%)元，上调目标价至28 元(+10%)，维持“增持”。
    开启光棒技术输出之路，第一单落地。10 月10 日，亨通公告与浙江富春江签订为期10 年的长期合作协议。亨通向浙江富春江提供光纤拉丝技术、光纤拉丝设备（总金额4275 万元整）以及光纤预制棒产品等；富春江生所需的光纤预制棒应100%从亨通采购。我们判断，这是亨通光棒技术输出的第一单，后续将有更多的输出项目。我们判断，未来亨通在光纤光缆领域将占据“微笑曲线”的两端——技术和渠道，成就中国“光纤之王”。
    光纤光缆高景气+“一带一路”进入收获期，共促2017 年业绩大爆发。我们判断，2017 年光纤价格将同比上升20%，高于市场此前10%的预期，同时亨通作为国内唯一拥有光棒自主知识产权的公司，利润增厚将达8 亿元之上。同时，“一带一路”战略已推出3 年，亨通作为国内线缆龙头，国际化战略将逐步进入收获期。
    催化剂：获得海外工程大单；光棒技术输出落地第二单。
    风险提示：海外扩张进展缓慢；光纤光缆行业竞争加剧。