此次中移动集采，整体报价超出市场60～65 元／芯公里区间的预期； 2017 年光纤光缆国内需求约2.5 亿芯公里，暂不考虑中国移动将一年一度招标集采改为一年两次对17 年下半年的运营商集采价的影响，假设2017 年全年执行本次集采价，估算相比较于2016 年中移动执行集采价，增厚全行业税前盈利32 亿（按中值计）；估算2017 年全年光纤光缆行业较之前60～65 元的集采报价预期，光纤业务税前盈利可增厚10 亿元，光通信行业将继续保持高景气度。
    2017 年上半年供需两旺、量价齐升，“光棒-光纤-光缆”一体化的龙头企业最受益。亨通光电是拥有“光棒-光纤-光缆-ODN”的纵向一体化生产能力的厂商，此次中移动光纤集采报价每芯公里比预期提高9 元，按照公司1700 吨光棒和5400 万芯公里光纤产能估算，在成本基本不变的情况下，将对公司2017 年业绩产生较大增厚作用。
    亨通光电光纤光缆最全产业链，主业快速增长，积极布局战略新兴产业。光纤光缆主业拥有完整的“产品-运营-服务”产业链优势，受益于市场“量价齐升”保持较快业绩增长；同时，公司加强“一带一路”沿线布局，国际市场全面开花；积极布局大数据、量子通信等战略新兴产业，加速公司转型发展。
    维持“买入”评级。我们预计公司2016～2018 年营业收入分别为174.52 亿元（+28.11%）、221.21 亿元（+26.76%）、263.11 亿元（+18.94%），归属于上市公司股东的净利润分别为13.52 亿元（+136.10%）、21.21 亿元（+56.85%）、23.46 亿元（+10.60%），EPS 分别为1.09 元、1.71 元、1.89元。考虑到宽带提速等国家战略快速推进，光通信行业保持高景气度，给予公司2016 年动态PE 25 倍估值，6 个月目标价27.25 元，维持“买入”评级。
    催化剂。中移动集采价格超预期， “一带一路”战略不断推进。
    主要风险因素。2017 年上半年龙头光纤光缆企业光棒新增产能投放及下半年8.20 光棒反倾销政策到期，对下半年中移动二次招标集采价的影响。