全托管运营水站达到256 个，市场份额约18%，其中国控断面自动监测站运维服务占比超过30%，公司长期以来市占率第一，其行业龙头地位以及较强的技术优势确保业绩翻倍以上增长。
    2.电力信息化业务带来稳定收益
    公司收购博微新技术为电力工程信息化服务商，在细分行业中市占率较高。我们认为，在能源互联网大力发展的背景下，电力工程行业将迎来加速增长，从而带动博微新技术业绩超预期。博微新技术长期在电力行业耕耘，具备较强的转型能源互联网“软件服务”方向的潜质，打开行业发展空间。
    3.投资建议
    我们认为公司收购公司都尽量考虑增加业务间的协同效应，从实质上提升并入资产的价值。电力信息化和电力在线监测有共通的客户，两项业务可共享客户源，实现业务和市场的突破；环境监测与电力在线监测，在部分设备的原理上可以共通；环境监测和电力信息化，以及北京尚洋自身的信息化，可为进军环境大数据方向做铺垫，该方向为环境监测行业的发展方向，且潜力大。整体来看，全年业绩翻倍有保障。预计公司16-18 年净利润分别为 2.00/2.48/2.96 亿元，EPS 为0.50/0.61/0.73，对应PE 为38/31/26 倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。
    4.风险提示
    市场竞争风险、收购整合风险