業績大增主要是自研游戲《拳皇98終極之戰OL》表現出色，以及天馬時空合幷報表增厚利潤。
    公司堅持“內生、外延”幷重的戰略，在做强游戲主業的同時，積極推進泛娛樂産業鏈和全球化布局，構建VR生態閉環。我們認爲公司實際控制人的離職，對公司發展戰略不會造成重大影響，我們依然看好公司未來發展潜力。我們維持之前的盈利預測，預計2016-2017年實現淨利潤8.76億元和11.89億元，YOY+86%和36%，按最新股本計算，每股EPS 0.32元和0.43元，當前股價對應PE爲32倍和24倍，維持買入投資建議，目標價14.5元（17年動態PE爲30×）。
    移動游戲大增238%：分産品看，上半年公司移動游戲收入8.05億元，YOY增237.84%，頁游收入1.43億元，YOY减少22.57%。《拳皇98終極之戰OL》表現出色，目前月均活躍用戶超200萬，ARPU超過700元，1Q和2Q的流水分別達到6億和5.7億。上半年《拳皇98》貢獻收入4.77億元，占總營收比重高達50.38%。天馬時空旗下移動游戲《全民奇迹》表現優异，上半年實現淨利1.31億元，合幷報表進一步增厚公司業績。
    移動游戲市場保持高增長，期待下一個爆款手游：上半年國內移動游戲繼續保持高速增長態勢，收入374.8億元，YOY增79.1%。目前公司不同類型的手游已實現輕、中、重度産品覆蓋，上半年公司開發投入1.57億元，YOY增64%，鑒于公司有目共睹的研發實力，讓我們有理由期待公司下一款爆款手游。公司在加强研發的同時加快全球化布局，上半年順利完成對韓國上市游戲公司WEBZEN 19.24%股權的投資；公司深化與UBSOFT的合作，繼《魔法門英雄無敵：戰爭紀元》後，又獲得《刺客信條Online:同盟者》大陸地區的MMORPG手游改編權，爲公司的産品矩陣又增添新的力作。
    構建VR生態生態閉環：公司在做大做强游戲主業的同時，積極布局泛娛樂生態。公司持續布局VR領域，構建生態閉環。上半年相繼投資了樂客靈境、橙子VR和87870幸福互動，近期參股公司Gamepoch與索尼合作，建立PS和PS VR體驗店，打造VR體驗聯盟，推動VR游戲的發展。隨著泛娛樂生態鏈的完善，進一步發揮協同聯動效應，公司盈利能力有望持續提升。
    盈利預測：我們預計公司2016-2017年實現淨利潤8.76億元和11.89億元，YOY+86%和36%，按最新股本計算，每股EPS 0.32元和0.43元。