鉴于盈利可预见性上升，我们将该股估值基础延展一年至2018 年，并将我们的目标价格上调31%至人民币94 元。重申强力买入。
    推动因素
    今年以来，光迅科技显然受益于需求的强劲，上半年收入同比/环比增长36%/18%，且我们认为这一势头将持续到下半年。我们还预计毛利率将从上半年的21.8%升至下半年的25.3%，得益于运营商需求走强。今后我们将重点关注以下事项：(1) 运营商基础设施建设加速、扩容；(2) 新增集采订单；(3) 光迅科技计划于2017 年推出的100G 产品应是又一利好因素，可推动收入增长以及利润率上升。
    估值
    鉴于盈利可预见性上升，我们将基于市盈率的估值基础延展一年至2018 年，并继续采用36 倍的市盈率倍数 – 从我们对全球同业的矩阵估值框架中得出，并鉴于该股在深圳上市而使用了40%的溢价 – 而自上市以来，光迅科技的12 个月预期市盈率平均为40 倍。我们将12 个月目标价格上调31%至人民币94 元，对应27%的上行空间。重申强力买入。
    主要风险
    竞争、产品延迟推出、电信/数据通信资本开支波动。