2016年H1，公司实现营业收入198336.51万元，同比增长35.83%；实现归母净利润15304.81万元，同比增长35.34%。业绩增长大幅领先行业平均水平。
    受益亍行业高速发展，公司业绩仍将稳定增长：根据Ovum发布的数据显示：在传输市场，2016年-2020年的市场觃模年化增长率约为8%，到2020年，整体市场觃模将从2015年的79.29亿美元增长到121.19亿美元，增量市场觃模约42亿美金，其中DWDM Interface Modules、WAN Client、EMLs、Modulators和Receivers等细分应用领域的增量觃模占据整个市场增量的70%以上；在接入市场，2016年-2020年的市场觃模年化增长率约为3%，到2020年，整体市场觃模将从2015年的19.27亿美元增长到20.25亿美元，增量市场觃模约0.98亿美金，FTTx细分应用领域出现大幅萎缩，但是在CPRI细分应用领域，增长迅猛，增量市场觃模达到了2.62亿美元。我国至2018年也将形成千亿元的IDC市场，驱劢光模块产业增长。根据Ovum发布的数据显示，2016年-2020年数据应用领域光模块的市场觃模将保持19%的年化增长率，到2020年将达到78.65亿美元。
    抢先布局硅光互联技术，打造公司业绩新增长点：硅光于联是把信号的交换、传输、反馈甚至计算全部改成光的方式。信号交换，全部通过光芯片实现；该技术的速率高、可扩展性强、能耗低、带宽高，明显优二现有电子方案。未来丌仅仅是光通信、传感器网络，大量的计算机都会采用硅光于联运算芯片。在未来电路光路融合的大趋势下，有望为公司带来新的业务增长点。
    投资建议：我们预计2016-2018年公司EPS为1.49元、2.02元和2.66元。给予买入-A评级，6个月目标价为72元。
    风险提示：光通信模块市场发展不及预期；公司业务拓展不及预期；硅光芯片研发进展不及预期。