商业模式--围绕汽车数据进行多维度的变现 
    （1） 商业模式1.0：公司通过2015年对百孚思、上海同立、广州华邑、雨林木风和派瑞威行的收购已初步完成了汽车数字营销的布局。并以此为契机，开始建立和整车厂（汽车交易平台的重要基础）的业务联系。 
    （2） 商业模式2.0：意欲通过对智阅网络、爱创天杰和数字一百等的收购，进一步加强在汽车领域的媒体和营销等领域的布局，进一步丰富行业资源，为构建汽车交易平台做准备。 
    （3） 商业模式3.0：即由汽车交易平台进一步升级，实现由营销、媒体、交易乃至汽车金融（保险）商业模式的转换。 
    （4） 交叉销售和协同效应已开始显现：据我们了解，即由交叉销售和协同效应智阅网络的营收和净利润已有大幅增长。 
    投资要点  
    我们认为股价上行动力强劲，基于： 
    （1） 持续外延并购预期强劲：公司项目储备丰富且品质出众； 
    （2） 商业模式跃升进程中：汽车营销、汽车交易平台、汽车金融（保险），商业模式更趋轻资产，带动ROE及估值中枢持续上扬； 
    （3） 已有迹象显示，交叉销售和协同效应开始显现（个别子公司）：实现的核心在于对同一数据进行多维度的变现，譬如一个试驾客户的数据，可以向其推送驾校服务，整车购买，汽车金融及保险等； 
    （4） 维持「买入」的投资建议，目标价由19.25上修至22.00元：我们维持对公司2016年归属母公司股东净利润分别为6.14亿的预估（假设本次并购并购成功），对应每股收益为0.55元，2017年净利润预估审视中。基于2016年目标PE40.0x，目标价由19.25元升至22.00元，目前股价隐含上涨空间25%。 
    风险提示  并购进程或整合不达预期。