投资影响
    (1) 楼宇广告收入增长了17.99%，高于我们此前预测的14%。截至2016 年上半年，公司拥有19.2 万个LCD 屏幕和121 万个框架海报。根据CTR，影院媒体、电梯屏幕以及框架媒体的增速继续领先于报纸、电视等传统媒体。我们认为，楼宇广告媒体业务作为公司的主要收入来源将继续稳步增长。毛利率74%大体符合预测，表明盈利能力稳定。
    (2) 影院媒体收入同比增长了60.25%。我们认为，我们77%的全年增长预测仍可实现，因为公司正在积极扩大市场份额（屏幕渗透率从2015 年的20%提高到23%以上）。56.76%的毛利率低于我们预测的65%。我们认为，在三四线城市渗透率的提高可能拖累了利润率。
    我们将2016-20 年每股盈利预测下调了1.0%-2.5%，以体现利润率低于预期的因素。我们将12 个月目标价格下调2.5%至人民币14.05 元，仍基于18 倍的市盈率乘以2020 年预期每股盈利，并以8%的股权成本贴现回2016 年。维持中性评级。主要风险：经济放缓导致广告预算缩水；新业务增长高于预期；潜在的股票解禁。