扣非后归属母公司净利润 4.42 亿元，同比增长20.79%。
    四大运营商加大光纤设备采集，插芯与套筒销售持续增长。伴随着互联网支持政策出台，继续加大网络基础设备升级投资力度；中广电成为第四大运营商之后大力推动“三网融合”的建设，其它三大运营商也加大对PON 设备的集采量；光纤到户继续普及、4.5G 和5G 时代的来临；插芯与套筒销售将持续增长。
    PKG 有望完成替代，市场份额将逐步提升。国内陶瓷封装基座（PKG）市场持续稳定增长，公司经过独立自主研发，已成为国内唯一实现批量化生产的企业，今年日本一家竞争对手计划2017 年底退出水晶陶瓷基座和SAW 陶瓷基座的生产，公司有望完成替代，市场份额将逐步提升。
    手机指纹识别与后盖发展空间巨大。公司以指纹识别系统用功能陶瓷片应用为契机，指纹识别全面进入一线手机品牌的供应链，包括小米、OPPO、一加、vivo 等知名品牌，下半年将持续放量。手机陶瓷后盖相较金属、玻璃、塑料后盖，硬度、强度等方面具有优势，差异化竞争格局下市场空间值得期待，随着成本和不良率逐步降低，未来有望迎来爆发。
    盈利与估值。预计公司2016-2018 年实现归属于母公司净利润分别为10.86、13.36 和16.73 亿元，同比增长24.34%、23.00%和25.19%，对应 EPS 分别为0.63、0.77 及0.97 元/股。相关可比公司16 年PE 在29x-76X 之间，考虑到插芯业务稳步增长、手机指纹识别和后盖业务有望爆发，给予公司2016 年35XPE，对应目标价22.05 元，买入评级。
    风险提示。陶瓷插芯及套筒增速不及预期；手机外观件陶瓷应收市场接受度有限。