2016年上半年，公司实现已赚保费2842.4亿元，同比大幅增长23.9%，增速达到近年来最高水平，位列四家上市公司首位。其中长险首年保费1386.93亿元，同比增长27.6%，续期保费1298.2亿元，同比增长20.2%，走出续期业务增长乏力困境。公司市场份额行业第一，在大体量的基础上实现高增速体现出公司承保端的绝对实力。上半年净利润下降67%主要受投资收益的下滑(上半年总投资收益同比下降49.1%，总投资收益率4.36%)以及传统险准备金计提增加（折现率假设变更导致税前利润减少107.31亿元)的影响，为行业共性原因，基本符合预期，利润下降的负面影响也在前期市场中充分释放。
    业务结构优化更进一步，新业务价值高增速体现未来盈利能力。
    上半年公司首年期交保费701.07 亿元，同比增长68.3%，首次超过首年趸交保费，新业务结构优化成果明显。负债端期限更长，十年期及以上首年期交保费339.88 亿元，同比增长74.5%，占首年期交保费的48.48%，高于去年同期水平。渠道方面，维持个人渠道占比约60%的渠道结构，夯实队伍基础，个险保险营销员队伍达到129 万人，较年初增长32%。公司优化产品渠道结构带来新业务价值大幅增长50.4%，创历史新高。基于寿险公司利润释放的长期性，价值的高增长才是未来盈利能力的准确体现。
    投资建议：中国人寿是寿险行业龙头企业，业务结构持续优化，新业务价值高增长，未来盈利能力增强。预期下半年投资端压力减轻，全年总投资收益率能达到4.5%左右。估值方面，预计2016 年EPS 为0.76 元,EVPS 为24 元,对应P/EV 为0.9，维持“增持”。