公司上半年营收稳中有升，归母净利润增长迅速，受益于1）发行业务和放映业务增长的带动，收入分别较去年同期增长3.58%、16.51%；2）公司成本费用控制较好，毛利率22.47%，较去年同期上升2.37个百分点，销售与管理费用率分别0.97%和3.79%，与去年同期基本持平；3）财务费用受利息收入增加所致，同比减少257%，财务费用率降至-0.68%。 
    围绕产业链各项业务稳定推进。1）2016年上半年公司发行业务保持龙头地位，共发行国产片148部、进口片40部，实现票房91.95亿、70.57亿，市场份额70.79%、60.87%。2）放映业务继续扩张，旗下院线及影院合计实现票房68.11亿，观影人次2亿，市场占比28%；其中中影星美、南方新干线、中影数字三条控股院线上半年全国票房排名第3、第5、第6名；控股影院增至102家；旗下影院合计覆盖11062块银幕、149万个座位，市场份额31%。3）投拍12影片上映，实现票房73.96亿，占比30%；参与海外影片联合出品3部影片，实现票房27.2亿；中影基地为159部影视剧提供制作服务。
    不断发展非票房业务，技术持续领先。1）公司借助影片出品及发行业务资源优势，搭建银幕广告平台，已覆盖627家影院的4430块银幕，形成电影贴片、映前、植入、授权、首映礼等影院整合营销产业链。2）利用海外片发行资源，开展《功夫熊猫3》等IP开发项目，研发玩具、家居等衍生品，专营店覆盖影院和门店，并搭建了线上销售渠道。3）上半年公司继续强化自主研发技术，搭建中国巨幕、中影光锋和中国多维声等技术品牌矩阵。其中中国巨幕影院已达143家，同比增长54%；中影光锋实现首家全激光中国巨幕影城；新建30余家中国多维声影厅，总数已达百家。2016年H1公司影视服务业务实现收入3.8亿，同比增长54.81%，占营收比重8.49%，提升2.63个百分点。
    盈利预测与估值
    看好公司在电影业务中的完整产业链，以及业务板块的协同效应。维持盈利预测，2016-2017 年预计EPS 分别为0.57、0.73。对应2016 年8 月29 日收盘价34.74 元，2016-2017 年PE 分别为61 倍、47 倍。维持"买入"评级。
    存在风险
    进口影片发行政策变动风险，行业竞争加剧风险，文化产品收益不确定性风险，侵权盗版风险。