在行业环境景气、公司经营能力不断提高的推动下，公司业务迅猛增长。2015 年公司共实现营业收入72.39 亿元，2011-2015 年四年收入GAGR 达到23.1%；2015 年公司实现归属母公司的净利润达到8.68 亿元，2011-2015 年四年净利润CAGR 达到18.5%。
    电影票房千亿市场可期，产业龙头重心一体化建设。在当前我国消费升级和技术创新进入变革与融合阶段的背景下，银幕覆盖率提升、观影体验改善、支付模式便利化、电影技术创新等利好将推动电影消费频次向年均2 次提升。预计到2020 年国内票房将突破1200 亿元，成为全球最大的票仓区，行业天花板远未到来。与此同时，消费主体代际品味的变迁逐步改变行业内部结构，提供行业重新洗牌的机会。当前电影产业的制造、发行与放映三大节点都呈现“一超多强”局面，而中国电影在发行、放映等领域持续领先。
    打通上下游产业链，三大优势解构新动力。中国电影立足于电影发行，逐步向上游制作、下游影院发展，实现了涵括制片、发行、影院电影全产业链布局，战略布局在行业竞争中具备稀缺性。公司三大竞争优势助力“A 股再出发”：（1）内容优势，大制作和名导名演的作品定位符合中国市场的需求；（2）渠道优势，中国电影在发行渠道实现全内容覆盖，并在进口电影发行上具备独特的牌照垄断优势，而全国性庞大的影院资源也为发行成功率保驾护航；（3）产业链延展性优势，公司强大的影院经营能力汇集大量流量资源，分享票房收入中最大部分，有助于毛利率和盈利水平的提升。
    募集40.93 亿元，完善综合电影消费生态圈。公司本次募集资金投资项目预计总投资46.61 亿元，计划募集资金40.93 亿元用于五大项目，分别是补充影视剧业务营运资金、数字影院投资项目、数字放映推广应用项目、购买影院片前广告运营权项目和偿还2007 中国电影集团企业债券本金及最后一期利息。我们认为中国电影登陆A 股市场，有助于公司扩大现有优势，通过完善产业链条来增强公司在产业链中的领先优势，突出各项业务协同作用，从而进一步巩固在影视制作、发行、放映及影视服务领域的整体实力，提升在国内电影产业中的盈利能力。
    风险因素。电影票房不达预期；新媒体渠道冲击；市场竞争加剧；经营管理风险；盗版风险。
    盈利预测、估值及投资评级。综合考虑行业发展环境、公司经营、业务布局等因素，我们预测公司2016-2018 年EPS 分别为0.59/0.73/0.90 元，当前价17.08 元，对应2016-2018 年PE 为29/23/19 倍。参考院线类、影视类相关公司估值水平，以及公司的战略推进，给予公司2016 年48 倍PE 估值，目标价28.32 元，首次给予“买入”评级。