公司子公司江苏先科拟收购韩国UP Chemical 96.28%股份。
    点评：
    1. 传统阻燃剂业务下滑，加速新业务转型
    公司传统磷系阻燃剂业务受市场环境低迷影响，收入同比下降15.75%，毛利率下降1.04pct 至21.71%，是上半年业绩下滑的主要原因。公司加速转型进度，LNG 用保温绝热板材已加快下游认证，预计下半年开始贡献利润；收购华飞电子已收到证监会反馈，快速切入电子材料领域，并将成为新的利润增长点。
    2. 收购UP Chemical，成为国内最大半导体材料企业UP Chemical 公司成立于1998 年，主要从事高附加值前驱体产品的生产与销售，下游为半导体存储器芯片（High-K 材料、STI工艺中填充材料、存储器芯片中氧化物/氮化物/层间介质前驱体等）、非存储器领域（原子层沉积TaN 前驱体等）、显示领域（OLED 气阻隔薄膜涂层前驱体、OLED 气体扩散阻隔前驱体等）、工业领域（工业金属、玻璃涂层材料等），主要客户包括韩国SK 海力士、三星电子等知名半导体企业。
    3. 打造电子化学品平台
    收购华飞电子是公司转型电子化学品业务的第一步，此次收购UP Chemical 有利于公司进一步产业布局，未来借助各标的产品与下游客户的协同效应，打造综合型电子化学品平台。
    4. 盈利预测与估值
    预计公司16-18 年EPS 分别为0.26/0.40/0.50 元，目前股价对应PE 为100/65/53 倍，维持“推荐”评级。
    风险提示：收购UP Chemical 进度低于预期的风险