（2）从单季度来看，第二季度实现收入33.51 亿元，同比增长1.17%；净利润9.68 亿元，同比增长1.05%。（3）公司预计前三季度净利润同比增长5-15%至46.84-51.30 亿元。
    上半年毛利率60.67%，与去年同期基本持平，期间费用率15.94%，较上年同期提升0.25 个百分点，其中销售费用率减少了0.48 个百分点，管理费用率提升0.72 个百分点。上半年净利率33.55%，较去年同期提升了0.28个百分点。
    上半年末公司预收账款11.32 亿元，较年初减少1.29 亿元。公司销售商品、提供劳务收到现金111.82 亿元，同比增长12.33%。经营活动产生的现金流量净额为28.44 亿元，同比下降2.04%，主要是因为预付票据和其他应付款较年初分别减少了9.90、6.90 亿元。
    省内渠道下沉仍有收入增长空间，省外有望保持较快增长
    1、未来省内收入仍有提升空间。公司在江苏省内市场占有率较高，相对销售压力较大。但省内仍有十几个销售收入亿元以下的县，公司对省内渠道重新划分，每个县设独立办事处，渠道继续下沉，计划未来省内所有区县销售收入1 亿元以上，省内收入仍有提升空间。2、省外新江苏市场有望快速增长。公司将省外销售超过800 万元的县和超过1500 万元的市确定为新江苏市场，并给与更加优厚的新江苏市场政策，经销商较为积极。去年新江苏市场共298 个，今年年中已达393 个，且新江苏市场销售平均增长30%以上，成为省外增长主要动力。
    盈利预测及投资建议：预计2016-2018 年EPS 分别为3.86、4.29、4.81元，对应PE18、16、15 倍，合理估值85 元，维持买入评级。
    风险提示：销售不达预期